Калькулятор непостійних втрат 2026: Приховані ризики пулів ліквідності DeFi

Думаєте про отримання пасивного доходу через надання ліквідності DeFi-пулам? Перш ніж вносити депозит, вам потрібно зрозуміти непостійні втрати (Impermanent Loss) — прихований ризик, який може перетворити ваш "дохід від фермінгу" на реальні збитки. Скористайтеся нашим Калькулятором непостійних втрат, щоб побачити реальні цифри.

Що таке непостійні втрати?

Непостійні втрати (IL) — це різниця у вартості між утриманням токенів у вашому гаманці та їх депонуванням у AMM пул ліквідності. Коли ціни токенів змінюються відносно один одного, ви отримуєте менше вартості, ніж якби просто тримали активи.

Як працюють непостійні втрати

Розглянемо конкретний приклад:

Ви вносите депозит у пул ETH/USDC:
├── 1 ETH вартістю $2,000
├── + 2,000 USDC
└── Загальна вартість: $4,000

Співвідношення пулу: 50% ETH / 50% USDC

Через місяць ETH зростає до $4,000:

Якби ви просто ТРИМАЛИ:
├── 1 ETH = $4,000
├── 2,000 USDC = $2,000
└── Всього: $6,000

У ПУЛІ (після ребалансування):
├── 0.707 ETH = $2,828
├── 2,828 USDC = $2,828
└── Всього: $5,656

Непостійні втрати: $6,000 - $5,656 = $344 (5.7%)

Ви заробили гроші ($5,656 > $4,000), але ви заробили МЕНШЕ, ніж якби просто тримали.

Калькулятор непостійних втрат

Не гадайте — розрахуйте точні IL:

Непостійні втрати залежно від зміни ціни

Формула IL є математичною та передбачуваною:

Ключовий інсайт: IL однаковий, незалежно від того, чи ціна йде ВГОРУ чи ВНИЗ. Зростання у 2 рази АБО падіння на 50% обидва спричиняють 5.7% IL.

Математика непостійних втрат

Для тих, хто хоче зрозуміти формулу:

IL = 2 × √(price_ratio) / (1 + price_ratio) - 1

Де:
price_ratio = нова_ціна / стара_ціна

Приклад (зростання ціни у 2 рази):
IL = 2 × √2 / (1 + 2) - 1
IL = 2 × 1.414 / 3 - 1
IL = 0.943 - 1
IL = -0.057 = -5.7%

Або просто скористайтеся нашим калькулятором і пропустіть математику.

Коли IL стає постійним?

Непостійні втрати стають постійними, коли:

1. Ви виводите кошти за цінами, відмінними від початкових
2. Один токен падає до нуля (rug pull, провал проекту)
3. Ви ніколи не виводите і ціни ніколи не повертаються

Назва "непостійні" дещо вводить в оману — для більшості LP втрати дуже реальні.

Реальні приклади IL

Приклад 1: LP у бичачому ринку (втрачений прибуток)

Січень 2025:
├── Депозит: 1 ETH ($2,000) + 2,000 USDC
└── Всього: $4,000

Грудень 2025 (ETH за $4,000):
├── Якби тримали: $6,000
├── У пулі: $5,656
├── Непостійні втрати: $344 (5.7%)
├── Зароблені комісії: +$200
└── Чистий результат: $5,856 (-$144 порівняно з триманням)

Вердикт: Було б краще просто тримати ETH

Приклад 2: Стейблкоїн-пул (мінімальний IL)

Пул USDC/USDT:
├── Депозит: 5,000 USDC + 5,000 USDT
└── Всього: $10,000

Через 1 рік:
├── Співвідношення цін незмінне (обидва стейблкоїни)
├── Непостійні втрати: ~0%
├── Зароблені комісії: +$500 (5% APY)
└── Всього: $10,500

Вердикт: Стейблкоїн-пули уникають IL, але мають нижчу дохідність

Приклад 3: Rug Pull (100% втрата)

Депозит: 1 ETH ($2,000) + 2,000 SHITCOIN
Всього: $4,000

SHITCOIN падає до $0:
├── Пул автоматично ребалансується
├── Ви отримуєте ~0.001 ETH + мільйони нічого не вартих SHITCOIN
└── Загальна вартість: ~$2 (99.95% втрата)

Вердикт: IL стає нескінченним, коли один токен падає до нуля

DeFi в Україні та контекст IL

Україна є одним із світових лідерів за рівнем прийняття криптовалют та DeFi. Попри складні економічні умови та війну, українці активно використовують децентралізовані фінанси:

• Високий рівень криптоадопції: Україна стабільно входить у топ-5 країн за рівнем прийняття криптовалют
• Гривня та волатильність: Через девальвацію гривні багато українців шукають захист у крипті
• Регуляторне середовище: Закон "Про віртуальні активи" створює правову базу для криптоіндустрії
• Технічна спільнота: Сильна IT-спільнота активно розвиває DeFi-проекти

DeFi протоколи та IL

Uniswap V2/V3

Примітка Uniswap V3: Концентрована ліквідність заробляє більше комісій, але має ВИЩИЙ ризик IL, оскільки ви обмежені вужчим ціновим діапазоном.

Curve Finance

Оптимізований для стабільних пар:

• Пули USDC/USDT/DAI: Майже нульовий IL
• Пули ETH/stETH: Мінімальний IL (корельовані активи)
• Найкраще для: Дохідність стейблкоїнів з низьким ризиком

PancakeSwap

Схожий на Uniswap, але на BNB Chain:

• Нижчі комісії за газ
• Та сама механіка IL
• Вищі APY часто = вищий ризик IL

Balancer

Багатоактивні пули з налаштовуваними вагами:

• Пули 80/20 зменшують IL на основному токені
• Складніше, але можна оптимізувати експозицію IL

Стратегії мінімізації непостійних втрат

1. Надавайте ліквідність стабільним парам

Пули з низьким IL:
├── USDC/USDT (пари стейблкоїнів)
├── ETH/stETH (деривативи ліквідного стейкінгу)
├── WBTC/renBTC (обгорнуті варіанти BTC)
└── DAI/USDC (стейблкоїни)

2. Обирайте корельовані активи

Активи, які рухаються разом, мають менший IL:

• ETH/WETH (ідентичні)
• BTC/WBTC (майже ідентичні)
• Блю-чіпи, що рухаються разом з BTC

3. Короткострокове LP

Стратегія:
├── Надавайте ліквідність для подій з високими комісіями
├── Виводьте після події
└── Мінімізуйте час експозиції до цінових змін

Приклад: Airdrop-фермінг, запуски нових токенів

4. Використовуйте односторонній стейкінг

Деякі протоколи дозволяють депозити одного активу:

• Немає ризику IL (але нижча дохідність)
• Приклади: Bancor V3, деякі Curve gauges

5. Дельта-нейтральний LP

Просунута стратегія для професіоналів:

1. Депозит у пул ETH/USDC
2. Шорт ETH на ф'ючерсній біржі
3. Хеджування IL короткою позицією
4. Збір комісій з нейтралізацією напрямленої експозиції

Плюси: Усуває IL
Мінуси: Складно, маржинальні вимоги, витрати на фандинг

IL проти торгових комісій: Аналіз беззбитковості

Перед LP розрахуйте, чи комісії покриють IL:

Приклад розрахунку:

Очікувана зміна ціни: 2x (100% зростання)
Очікуваний IL: 5.7%

APY пулу від комісій: 20%
Тривалість LP: 6 місяців
Очікувані комісії: 10%

Прибуток при триманні: 100% (від зростання ціни)
Прибуток у пулі: 100% - 5.7% + 10% = 104.3%

Результат: LP трохи краще (перевага 4.3%)

АЛЕ: Якщо ціна зросте у 3 рази, IL = 13.4%
Результат пулу: 200% - 13.4% + 10% = 196.6%
Результат тримання: 200%

Результат: Тримання виграє при вищих цінових рухах

Загальне правило: Чим вищий очікуваний рух ціни, тим гірше LP працює порівняно з триманням.

Непостійні втрати проти інших ризиків DeFi

Чи варто надавати ліквідність?

LP має сенс, якщо:

• Ви надаєте до стабільних пар (USDC/USDT)
• Ви вірите, що обидва токени залишаться відносно стабільними
• APY пулу значно вищий за ризик IL
• Ви досвідчений користувач, який розуміє ризики
• Ви й так хочете експозицію до обох токенів

Краще просто тримати, якщо:

• Ви оптимістичні щодо одного токена (він, ймовірно, перевершить)
• Ви новачок у DeFi
• Ви не можете регулярно моніторити позиції
• APY пулу низький (<10% для волатильних пар)
• Ви не повністю розумієте IL

Простіша альтернатива: DCA

Для більшості користувачів DCA (усереднення вартості) простіше і часто прибутковіше:

Розрахуйте дохідність DCA: Калькулятор DCA

FAQ

Висновок

Непостійні втрати — це реальний ризик, який повинен розуміти кожен користувач DeFi:

1. Розраховуйте IL перед наданням ліквідності: Калькулятор IL
2. Почніть зі стабільних пар, щоб навчитися з мінімальним IL
3. Порівнюйте очікувані комісії з очікуваним IL
4. Ніколи не надавайте ліквідність токенам, які не досліджували
5. Подумайте, чи просте тримання або DCA може бути кращим

Не впевнені щодо DeFi? Спробуйте наш Калькулятор DCA для простішого підходу до накопичення багатства.

Ця стаття призначена лише для освітніх цілей. DeFi передбачає значні ризики, включаючи баги смарт-контрактів, непостійні втрати та повну втрату коштів. Завжди проводьте власне дослідження і ніколи не інвестуйте більше, ніж можете дозволити собі втратити.

Останнє оновлення: січень 2026