AMM Nedir?
AMM (Automated Market Maker / Otomatik Piyasa Yapici), varlik fiyatlarini belirlemek icin akilli sozlesmeler ve matematiksel formuller kullanan, geleneksel emir defterlerine ve merkezi araciilara ihtiyac duymayan bir merkezi olmayan borsa protokolu turudur.
LP Getirinizi Hesaplayin: AMM havuzlarina likidite saglamanin gercek maliyetini anlamak icin Gecici Kayip Hesaplayicimizi kullanin.
Turkiye'de DeFi ve Kripto
Turkiye, kripto para benimsemesinde dunya liderlerinden biridir:
- Yuksek Benimsenme — Turkiye, nufusa gore en yuksek kripto sahiplik oranlarindan birine sahip
- Ekonomik Faktorler — TL'nin deger kaybi kripto ilgisini artirdi
- MASAK Duzenlemeleri — Kripto borsalari MASAK'a kayit olmali
- SPK Gozetimi — Sermaye Piyasasi Kurulu kripto duzenlemeleri gelistiriyor
- Vergi Belirsizligi — Kripto kazanclari icin net vergi cercevesi henuz olusturulmadi
- Yerel Borsalar — Paribu, BtcTurk gibi yerel borsalar yaygin kullaniliyor
Turk yatirimcilar icin AMM'ler, merkezi borsalara alternatif olarak onemli bir DeFi firsati sunmaktadir.
AMM Nasil Calisir
Geleneksel borsalar alici ve saticilari eslestirir. AMM'ler likidite havuzlari kullanir:
Geleneksel Borsa (Emir Defteri):
├── Alici 1 ETH'yi $2,000'a istiyor
├── Satici 1 ETH'yi $2,010'a teklif ediyor
├── Anlasirlarsa → islem gerceklesir
└── Anlasmazlarsa → islem yok
AMM (Likidite Havuzu):
├── Havuzda: 100 ETH + $200,000 USDC
├── Sabit carpim: 100 × 200,000 = 20,000,000
├── 1 ETH almak istiyorsunuz
├── Havuz fiyati otomatik hesaplar
└── Islem her zaman gerceklesir (kayma ile)
Sabit Carpim Formulu
Cogu AMM x × y = k formulunu kullanir (Uniswap tarafindan tanitildi):
x × y = k
Burada:
x = Havuzdaki Token A miktari
y = Havuzdaki Token B miktari
k = Sabit (islemlerden sonra ayni kalmali)
Ornek:
Havuz: 10 ETH × 20,000 USDC = 200,000 (k)
1 ETH Satin Alma:
Havuzdaki yeni ETH: 9
Gereken USDC: 200,000 / 9 = 22,222 USDC
1 ETH maliyeti: 22,222 - 20,000 = 2,222 USDC
Fiyat etkisi: "spot" fiyattan %11 daha yuksek
Buyuk AMM Protokolleri (2026)
| Protokol | Zincir | Inovasyon | TVL |
|---|---|---|---|
| Uniswap V4 | Ethereum, L2 | Hook'lar, singleton sozlesme | $5 Milyar+ |
| Curve | Coklu Zincir | Stablecoin optimizasyonu | $3 Milyar+ |
| PancakeSwap | BNB, Ethereum | Coklu zincir, dusuk ucretler | $2 Milyar+ |
| Aerodrome | Base | ve(3,3) modeli | $1 Milyar+ |
| Raydium | Solana | Yogunlastirilmis likidite | $500 Milyon+ |
AMM Turleri
1. Sabit Carpim (x × y = k)
- Kullananlar: Uniswap V2, PancakeSwap, SushiSwap
- En Iyisi: Herhangi bir token cifti
- Zayiflik: Yuksek kayma, gecici kayip
2. Sabit Toplam (x + y = k)
- En Iyisi: Stabil ciftler (1:1 sabitlenmis varliklar)
- Zayiflik: Sabitleme bozulursa arbitraja acik
3. StableSwap (Curve'un formulu)
- Kullananlar: Curve Finance
- En Iyisi: Stabil varliklar (USDC/USDT/DAI)
- Avantaj: Stablecoin'ler arasinda cok dusuk kayma
4. Yogunlastirilmis Likidite
- Kullananlar: Uniswap V3, V4
- Inovasyon: LP'ler fiyat araligini secer
- Avantaj: Daha yuksek sermaye verimliligi (4000x'e kadar)
AMM'lere Likidite Saglama
Likidite Saglayici (LP) oldugunuzda:
Yatirdiginiz:
├── 1 ETH ($2,000)
├── + 2,000 USDC
└── Toplam deger: $4,000
Aldiginiz:
├── LP tokenleri (payinizi temsil eder)
└── Islem ucretleri hakki (genellikle %0.3)
Riskler:
├── Fiyat degisirse gecici kayip
├── Akilli sozlesme hatalari
└── Rug pull (denetlenmemis havuzlarda)
LP Getiri Hesaplama
Yillik getiri ornegi:
Islem hacmi: $10M
Havuz boyutu: $1M
Ucret: %0.3
Yillik ucretler: $10M × %0.3 = $30,000
Sizin payiniz (%1): Yilda $300
APR: %30
Ama cikarin:
├── Gecici kayip: -%5 (%50 fiyat degisiminde)
├── Giris/cikis gas ucretleri
└── Firsat maliyeti
Kesin getirinizi hesaplayin: Gecici Kayip Hesaplayici
AMM'lerde Gecici Kayip
LP'ler icin en buyuk risk gecici kayip'tir:
| Fiyat Degisimi | Gecici Kayip |
|---|---|
| +%25 | %0.6 |
| +%50 | %2.0 |
| +%100 (2x) | %5.7 |
| +%200 (3x) | %13.4 |
| +%300 (4x) | %20.0 |
IL Ne Zaman Kalici Olur
- Fiyatlar giris fiyatindan farkliyken cekerseniz → kayip gerceklesir
- Fiyatlar giris oranina donerse → kayip kaybolur
- Islem ucretleri IL'yi dengeleyebilir (ama garantili degil)
AMM vs Geleneksel Borsalar
| Ozellik | AMM (DEX) | Geleneksel Borsa (CEX) |
|---|---|---|
| Saklama | Kendi saklamaniz | Borsa fonlari tutar |
| KYC | Gerekli degil | Gerekli |
| Listeleme | Izinsiz | Merkezi karar |
| Likidite | LP'lerden | Piyasa yapicilarindan |
| Ucretler | %0.05-1 swap ucreti | %0.1-0.5 islem ucreti |
| Kayma | Buyuk islemlerde daha yuksek | Derin emir defterinde dusuk |
| Seffaflik | Tamamen zincir uzerinde | Opak |
AMM Stratejileri
1. Tek Tarafli Staking
Bazi protokoller tek varlik stake etmeye izin verir:
- Dusuk IL riski
- Dusuk getiri
- Ornekler: Bancor V3, bazi Curve havuzlari
2. Yogunlastirilmis Likidite
Uniswap V3/V4'te:
Standart LP: $0'dan ∞'a likidite saglar
Yogunlastirilmis LP: $1,800'dan $2,200'a ETH likidite saglar
Faydalar:
├── Daha yuksek ucret kazanci (aktif aralikta yogunlastirilmis)
├── 4000x daha sermaye verimli
└── Ama daha aktif yonetim gerekli
3. Delta-Notr LP
Ileri duzey strateji:
1. ETH/USDC havuzuna likidite sagla
2. LP pozisyonunuza esit ETH short et
3. IL'yi hedge ederken ucret topla
4. Karmasik ve aktif yonetim gerektirir
AMM'ler ve DCA Yatirimcilari
Uzun vadeli DCA yatirimcilari icin AMM'ler sunar:
| Secenek | Risk | Getiri | Caba |
|---|---|---|---|
| Sadece tutma | Dusuk | Fiyat artisi | Yok |
| Staking (tek varlik) | Dusuk-Orta | %3-10 APY | Minimal |
| Stabil havuzlarda LP | Orta | %5-20 APY | Dusuk |
| Volatil havuzlarda LP | Yuksek | %10-100 APY | Orta |
Oneri: Uzun vadeli servet olusturmak icin DCA yapiyorsaniz, basit tutma veya tek varlik staking genellikle LP'den daha iyidir. Once riskinizi hesaplayin: Gecici Kayip Hesaplayici
AMM Riskleri
1. Akilli Sozlesme Riski
- Kod hatalari havuzlari bosaltabilir
- Her zaman denetlenmis protokoller kullanin
2. Gecici Kayip
- Fiyat sapmas = deger kaybi
- Kazanilan ucretleri asabilir
3. Rug Pull
- Izinsiz AMM'lerde herkes havuz olusturabilir
- Sahte tokenler, honeypot'lar, cikis dolandiriciliklari
4. MEV (Maksimum Cikarilabilir Deger)
- Islemlerinize sandwich saldirilar
- Front-running botlari deger cikarir
SSS
AMM ve emir defteri arasindaki fark nedir?
AMM'ler fiyatlari otomatik belirlemek icin matematiksel formuller kullanir. Emir defterleri alis/satis emirlerini eslestirir. AMM'ler aninda likidite saglar ama kayma daha yuksek olabilir.
AMM havuzunda para kaybedebilir miyim?
Evet, gecici kayip (fiyatlar onemli olcude degisirse) veya protokol hacklenir yoluyla. Ucretler IL'yi dengeleyebilir ama garantili degil.
Yeni baslayanlar icin en iyi AMM hangisi?
Ethereum'da Uniswap veya BNB Chain'de PancakeSwap. Ogrenirken gecici kaybi en aza indirmek icin stabil ciftlerle (USDC/USDT) baslayin.
AMM islem ucretleri nasil hesaplanir?
Ucretler (genellikle %0.3) her swap'ta alinir ve havuz payina orantili olarak LP'lere dagitilir. Bazi protokoller yonetisim tokenleri de dagitir.
AMM'lere likidite saglamak pasif gelir mi?
Kismen. Ucretleri pasif olarak kazanirsiniz ama gecici kaybi izlemeniz gerekir. Yogunlastirilmis likidite aktif aralik yonetimi gerektirir.
Bu makale yalnizca egitim amaclidir. DeFi onemli akilli sozlesme ve finansal riskler tasir. Protokolleri her zaman kapsamli bir sekilde arastirin ve kucuk miktarlarla baslayin.