Что такое Токеномика (Tokenomics)?

Определение

Токеномика (Tokenomics) — экономика токена, описывающая все аспекты его создания, распределения, циркуляции и ценности. Это ключевой фактор при оценке инвестиционного потенциала криптовалюты.

Основные компоненты токеномики

1. Общее предложение (Total Supply)

Bitcoin: 21,000,000 BTC (фиксировано)
Ethereum: ~120,000,000 ETH (динамично)
Dogecoin: Бесконечно (инфляционный)

2. Циркулирующее предложение

Токены, доступные на рынке прямо сейчас.

3. Распределение

Механизмы предложения

Дефляционные

Предложение уменьшается со временем:

• Сжигание — уничтожение токенов
• Халвинг — уменьшение эмиссии (Bitcoin)
• Buyback & burn — выкуп и сжигание (BNB)

Инфляционные

Предложение увеличивается:

• Награды стейкерам — новые токены
• Майнинг — эмиссия за блоки
• Постоянная эмиссия — Dogecoin (5B/год)

Нейтральные

Предложение стабильно:

• Фиксированный supply — все токены выпущены
• Burn = mint — Ethereum после EIP-1559

Vesting (разблокировка)

График разблокировки токенов команды и инвесторов:

Типичный vesting:
├── Cliff: 6-12 месяцев (ничего)
├── Linear: 24-48 месяцев (постепенно)
└── Полная разблокировка

Плохой vesting:
├── Сразу 20% разблокировано
└── Cliff 3 месяца → давление на продажу

Утилити токена

Как анализировать токеномику

Хорошие признаки

1. Справедливое распределение (команда <20%)
2. Длинный vesting (3-4 года)
3. Чёткая утилити
4. Дефляционные механизмы
5. Прозрачность эмиссии

Плохие признаки

1. 30% у команды и инвесторов

2. Короткий vesting (<1 года)
3. Нет реальной утилити
4. Бесконечная инфляция без сжигания
5. Скрытые аллокации

Примеры хорошей токеномики

Bitcoin

Предложение: 21M (фиксировано)
Распределение: 100% через майнинг
Халвинг: каждые 4 года
Нет команды/инвесторов: справедливый запуск

Ethereum (после The Merge)

Эмиссия: ~0.5% в год
Сжигание: часть комиссий (EIP-1559)
Результат: может быть дефляционным

Токеномика и DCA

При DCA-инвестировании токеномика критична:

Рекомендации

Для DCA выбирайте токены с:
├── Низкой инфляцией (<5% в год)
├── Длинным vesting команды (3+ года)
├── Реальной утилити
└── Дефляционными механизмами

Важно: Токеномика — это не просто цифры, а экономические стимулы. Плохая токеномика может обесценить актив даже при хорошем продукте. Изучите whitepaper перед инвестированием.